頭條新聞
A股波動加大，熱點題材普遍調(diào)整
A股波動加大，1月26日寬基指數(shù)普遍收跌，熱點題材多數(shù)調(diào)整。上證指數(shù)收跌0.09%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.91%，科創(chuàng)50跌1.35%，萬得全A跌0.68%，A股成交額仍維持高位，全天成交3.28萬億元。
今年以來，盡管A股市場熱度持續(xù)升溫，個別板塊與主題加速上漲，但展望后市，震蕩上行的慢牛格局或是主基調(diào)。
首先，從基本面來看，企業(yè)盈利的彈性或有限，樓市企穩(wěn)仍需時間，且跨年債務(wù)結(jié)算及地緣沖突等風(fēng)險因素仍在。
其次，從市場估值來看，向上彈性同樣有限。低利率的政策環(huán)境有利于市場整體估值中樞抬升，但2025年市場已實現(xiàn)了較大幅度的上漲，不便宜估值疊加尚待企穩(wěn)的基本面，市場估值全面擴(kuò)張的可能性較小。
綜上，在沒有新增利好或利空變量的前提下，市場大概率維持震蕩上行的慢牛格局，系統(tǒng)性風(fēng)險概率較低，結(jié)構(gòu)性機會值得關(guān)注。
——新聞點評
海外熱點
美聯(lián)儲新任主席或本周揭曉
美國總統(tǒng)特朗普可能最早于本周宣布新任美聯(lián)儲主席人選。近期，特朗普公開稱贊全球資產(chǎn)管理巨頭貝萊德公司高管里克·里德爾，這位華爾街資深人士迅速躍升為美聯(lián)儲繼任主席熱門人選，目前在預(yù)測平臺上，里德爾獲提名的概率從4%升至50%左右。
本周美股將開啟超級財報周
本周美股將開啟超級財報周，蘋果、微軟、Meta、特斯拉等科技巨頭將密集發(fā)布財報。本輪財報季最關(guān)鍵的主題在于，科技巨頭是否開始真正從AI相關(guān)投資中獲益以及未來的資本開支計劃。
市場回顧
宏觀新聞
居民“儲蓄搬家”或為股市帶來增量資金
2026開年以來，“儲蓄搬家”持續(xù)成為熱議話題。從相關(guān)分析來看，2026年一年期以上居民定期存款到期的規(guī)?？蛇_(dá)50萬億元。儲蓄資金偏好穩(wěn)健，在居民財富配置優(yōu)化的趨勢下，或有一部分資金流向指數(shù)基金、FOF、“固收+”等產(chǎn)品，并成為股市增量資金的來源之一。
北交所總市值逼近萬億元大關(guān)
截至今年1月末，北交所上市公司達(dá)290家，總市值9670億元，逼近萬億元大關(guān)。與此同時，北交所IPO審核正保持高頻節(jié)奏。在北交所市場制度改革深化背景下，預(yù)計后續(xù)IPO有望維持高速發(fā)行態(tài)勢。
基金行業(yè)動態(tài)
2026年以來權(quán)益基金新發(fā)市場持續(xù)回暖
2026年開年以來，在A股行情的持續(xù)驅(qū)動下，權(quán)益基金新發(fā)市場回暖。截至1月末，今年以來新成立基金達(dá)76只，合計募集資金規(guī)模719億元，平均每只基金發(fā)行規(guī)模達(dá)9.5億元。從投資類型分布來看，權(quán)益類產(chǎn)品成為近期基金發(fā)行的絕對主力。
外資公募保持高倉位，看好科技賽道機會
展望2026年，外資公募機構(gòu)普遍維持高倉位，堅定看好A股配置價值，認(rèn)為優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)將引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動下的價值重估。外資公募2025年第四季度普遍維持“中性偏高”或“較高”倉位，調(diào)倉方向高度聚焦科技賽道。
研習(xí)社知識點
大類資產(chǎn)的劃分
我們根據(jù)各類資產(chǎn)的長期回報區(qū)間，將資產(chǎn)分為三類，進(jìn)取類、平衡類、穩(wěn)健類：
一、進(jìn)取類主要包含高波動高收益的權(quán)益類資產(chǎn)；
二、平衡類以CTA策略、宏觀策略、另類策略等絕對收益產(chǎn)品為主；
三、穩(wěn)健類資產(chǎn)則包含固收、市場中性、收益型保險等創(chuàng)造低波動回報的資產(chǎn)。
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