全球財(cái)經(jīng)周評(píng)，速覽一周全球財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)！
人民幣匯率升破7.08，創(chuàng)逾一年新高
事件：11 月 26 日，在岸與離岸人民幣對(duì)美元匯率雙雙突破 7.08，延續(xù)近期升勢(shì)。今年以來(lái)，人民幣中間價(jià)累計(jì)上調(diào)逾 1000 個(gè)基點(diǎn)。
點(diǎn)評(píng)：
人民幣近期走強(qiáng)，主要得益于內(nèi)外兩端的共振：
首先，從國(guó)內(nèi)因素看，今年經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)，多家國(guó)際投行紛紛上調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期。出口表現(xiàn)持續(xù)改善，疊加 7 月以來(lái)資本市場(chǎng)情緒修復(fù)，企業(yè)主動(dòng)結(jié)匯的意愿明顯增強(qiáng)。同時(shí)，中國(guó)債券資產(chǎn)繼續(xù)受到外資青睞，北向資金交投活躍，跨境資金流入也對(duì)人民幣形成了有效支撐。
其次，外部環(huán)境也在發(fā)生變化。美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所走弱，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致美元指數(shù)從高位回落，這也為人民幣升值創(chuàng)造了條件。
展望后續(xù)，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息，以及特朗普時(shí)期關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)，短期內(nèi)人民幣大概率仍將保持向上動(dòng)力。長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣匯率能否破“7，既取決于政策導(dǎo)向，也取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)修復(fù)。
美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布《褐皮書(shū)》，降息預(yù)期升溫
事件：北京時(shí)間11月27日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了最新一期《褐皮書(shū)》。顯示近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體變化不大，整體消費(fèi)者支出進(jìn)一步下降。整體前景基本未變，但部分企業(yè)預(yù)警未來(lái)數(shù)月活動(dòng)放緩風(fēng)險(xiǎn)上升。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，截至北京時(shí)間27日早上，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率升至85%。
點(diǎn)評(píng)：
美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的《褐皮書(shū)》匯總了12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)對(duì)全美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行摸底的結(jié)果，報(bào)告指出：
①就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)疲軟：過(guò)去六周求職者面臨的形勢(shì)并不樂(lè)觀，美聯(lián)儲(chǔ)12個(gè)地區(qū)分支中有半數(shù)報(bào)告雇主招聘意愿下降。
②消費(fèi)疲軟、企業(yè)利潤(rùn)承壓：多個(gè)轄區(qū)報(bào)告稱，企業(yè)因關(guān)稅出現(xiàn)利潤(rùn)率壓縮或面臨財(cái)務(wù)壓力。部分零售商明確指出，政府“停擺”對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買決策產(chǎn)生了負(fù)面影響。
這些信號(hào)將成為美聯(lián)儲(chǔ) 12 月 9—10 日議息會(huì)議的重要判斷依據(jù)。目前內(nèi)部觀點(diǎn)仍不統(tǒng)一，部分官員因勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩而傾向于降息25個(gè)基點(diǎn)，另一部分認(rèn)為通脹仍然偏高，傾向維持利率不變。從當(dāng)前形勢(shì)判斷，12月降息的可能性較高。即便最終未降息，會(huì)議聲明中也可能釋放溫和信號(hào)，以穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。
谷歌正“王者歸來(lái)”？
事件：過(guò)去一周，谷歌股價(jià)連續(xù)刷新歷史高點(diǎn)。11 月 26 日再漲逾 1.5%，收于 323.4 美元/股，市值突破 3.9 萬(wàn)億美元，穩(wěn)居美股市值第三。近一個(gè)月漲幅已超過(guò) 20%。
點(diǎn)評(píng)：
在 AI 泡沫爭(zhēng)議不斷、美股科技股走勢(shì)明顯分化的背景下，谷歌卻憑借最新模型 Gemini 3 Pro 與 Nano Banana Pro 的發(fā)布強(qiáng)勢(shì)“殺回賽道”。新品發(fā)布引發(fā) AI 行業(yè)的廣泛關(guān)注，也推動(dòng)谷歌市值一路走高。
與需要租用算力的其他AI對(duì)手不同，谷歌擁有自研TPU芯片和云服務(wù)，不僅能控制成本，還能通過(guò)出租算力形成商業(yè)循環(huán)。而在產(chǎn)品分發(fā)渠道方面，谷歌擁有全球超過(guò)20億用戶的Android系統(tǒng)、谷歌搜索及辦公套件，這意味著其AI可以直接觸達(dá)海量用戶。
根據(jù)谷歌上周披露的數(shù)據(jù)，Gemini 應(yīng)用的月活躍用戶已達(dá) 6.5 億，相比 3 月的 3.5 億幾乎翻倍。雖然與 ChatGPT 在周活層面的數(shù)據(jù)仍有差距，但差距正在迅速縮小，谷歌的追趕速度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
（轉(zhuǎn)載自好買香港）
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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