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再破前高！美國國債規(guī)模達(dá)38萬億
事件：美國財政部數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，美國聯(lián)邦債務(wù)總額首超38萬億美元，較8月中旬突破37萬億美元僅用了兩個多月，債務(wù)累積的速度僅次于疫情時期的緊急狀態(tài)。
點評：
債務(wù)激增的背后，是人口老齡化帶來的社保醫(yī)保等剛性支出持續(xù)擴(kuò)大，以及前期不斷的加息政策下，利息負(fù)擔(dān)加重共同作用的結(jié)果。
進(jìn)入10月以來，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟信號、政府停擺以及美國區(qū)域銀行風(fēng)險重現(xiàn)等事件進(jìn)一步推升了市場避險情緒，也強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲將于10月降息的預(yù)期。受此影響，各期限美債收益率震蕩下行，信用利差出現(xiàn)波動并略有走闊。綜合來看，盡管市場存在結(jié)構(gòu)性波動，但在利率預(yù)期轉(zhuǎn)向與避險需求的雙重支撐下，年初至今各類美元債策略仍普遍錄得不錯漲幅。
黃金創(chuàng)12年最大日跌幅，后持續(xù)動蕩
事件：10月22日，現(xiàn)貨黃金價格一度下跌6.3%，創(chuàng)2013年4月以來最大單日跌幅。同時，現(xiàn)貨白銀價格一度暴跌8.7%，創(chuàng)2021年以來最大跌幅。
點評：
此次黃金與白銀的暴跌，主要受到短期市場情緒逆轉(zhuǎn)的驅(qū)動。一方面，白宮釋放信號暗示持續(xù)已久的政府“停擺”僵局有望解決，削弱了避險需求；另一方面，歐洲多國領(lǐng)導(dǎo)人就烏克蘭問題發(fā)表聯(lián)合聲明呼吁?；?，令地緣政治風(fēng)險預(yù)期有所降溫。這兩大因素共同促使前期獲利豐厚的資金集中了結(jié)，導(dǎo)致金價迅速回調(diào)。
盡管短期波動劇烈，但支撐黃金的長期邏輯并未改變。市場對貨幣體系與政治秩序的“不信任感”仍在加深，構(gòu)成了金價的根本支撐。全球央行持續(xù)購金的行為，也為未來金價提供了堅實的結(jié)構(gòu)性支撐。
美股三季報披露密集期：道指創(chuàng)新高、科技股分化
事件：10月21日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在部分藍(lán)籌股亮眼財報的推動下刷新歷史高點，而以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)則小幅下跌，板塊內(nèi)部個股表現(xiàn)差異顯著。
點評：
道指創(chuàng)新高得益于權(quán)重股的強(qiáng)勁表現(xiàn)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)成份股通用汽車、可口可樂和3M等財報數(shù)據(jù)樂觀，超出市場預(yù)期。而以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)表現(xiàn)較弱，具體來看，特斯拉雖營收增長強(qiáng)勁卻面臨盈利壓力，奈飛因海外稅務(wù)問題業(yè)績暴雷，德州儀器則因?qū)λ募径日雇^而拖累芯片板塊。
在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，更適合采用均衡配置策略，兼顧傳統(tǒng)板塊的防御性與科技成長的彈性。考慮到財報季尚未結(jié)束，建議密切關(guān)注即將披露業(yè)績的蘋果、微軟等科技巨頭的盈利指引。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍存不確定性的背景下，保持投資組合的靈活性與防御性至關(guān)重要。
（轉(zhuǎn)載自好買香港）
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